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以太坊链上数据暗示 ETH 价格将进一步下跌

以太坊链上数据暗示 ETH 价格将进一步下跌

Marcel Pechman
2022年04月27日

以太坊链上数据暗示 ETH 价格将进一步下跌

链上和衍生品数据显示ETH价格不太可能在短期内上涨到3500美元以上。

市场分析

以太坊ETH的当前价格图表描绘了一幅看跌的图景,这在很大程度上证明了过去一个月下跌nbsp11nbsp的合理性,但其他传统金融资产在同一时期面临更极端的价格修正。Invesco China Technology ETF (CQQ)nbsp下跌nbsp31,罗素nbsp2000nbsp指数下跌nbsp8。

FTXnbsp的以太坊价格,以美元为单位nbspnbsp来源:TradingView

目前,交易员担心,在2850美元失去下行通道支撑可能会导致价格更大幅的下跌,但这在很大程度上取决于衍生品交易员如何定位以及以太坊网络的链上指标。

根据nbspDefi Llamanbsp的数据,以太坊网络的总锁定价值TVL在过去nbsp30nbsp天内持平,为nbsp2700nbsp万以太坊。nbspTVLnbsp衡量存放在智能合约上的代币数量,包括去中心化金融(DeFi)、NFT市场、游戏和高风险应用。

以太坊网络的平均交易费用在nbsp4nbsp月nbsp20nbsp日触底nbsp1150nbsp美元后升至nbsp13nbsp美元,但人们应该分析这是否反映了去中心化应用程序(DApps)的使用减少,还是仅仅是用户从第二层扩展解决方案中受益。

以太坊的期货溢价向空头倾斜

交易者使用以太坊期货市场数据来了解专业交易者如何定位,但与标准永续期货不同,季度合约是鲸鱼和做市商的首选工具,因为它们可以避免波动的资金费率。

基差指标衡量长期期货合约与当前现货市场水平之间的差异。在中性市场中,以太坊期货年化溢价应该在nbsp5nbsp到nbsp12nbsp之间,以补偿交易者在合约到期前“锁定”资金的损失。

以太坊nbsp3nbsp个月期货年化溢价nbspnbsp来源:Laevitasch

目前nbsp2nbsp的以太坊期货基差清楚地表明了对杠杆买家的需求不足。虽然不完全是现货溢价负溢价,但低于nbsp5nbsp的年化期货溢价通常被视为看跌。

这些数据告诉我们,专业交易者在过去几个月中一直持中性看跌的态度,但为了排除可能影响衍生品数据的外部因素,应该分析以太坊网络的链上数据。例如,监控网络使用告诉我们实际用例是否支持对以太坊的需求。

以太坊链上数据暗示 ETH 价格将进一步下跌

链上指标缓慢

计算网络上活动地址的数量提供了一个快速可靠的有效使用指标。当然,这个指标可能会被越来越多地采用第nbsp2nbsp层解决方案所误导,但它可以作为一个起点。

以太坊上活跃地址的nbsp7nbsp天平均值nbspnbsp来源:CoinMetrics

当前的nbsp584477nbsp个日均活跃地址比nbsp30nbsp天前减少了nbsp4,远低于2021年11月的675117个。因此,数据显示以太坊代币交易没有显示出增长迹象,至少在一层上是这样。

交易者应依赖nbspDAppnbsp使用指标,但应避免只关注nbspTVL,因为该指标主要集中在nbspDeFinbsp应用上。衡量活动地址的数量提供了更广阔的视野。

以太坊网络nbsp30nbsp天nbspDAppsnbsp活动nbspnbsp来源:DappRadar

在过去的nbsp30nbsp天里,以太坊nbspDAppsnbsp的活跃地址已经趋于平缓。总体而言,考虑到诸如nbspSolana (SOL)nbsp等竞争链的活跃地址增加了nbsp34,数据略微令人失望。

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除非以太坊交易和nbspDAppnbsp使用量有可观的增长,否则nbsp2850nbsp美元的下行支撑通道阻力可能不会持续,从而引发更深的短期价格修正。

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